最近，品渥食品（股票代码：300892.SZ）发布了2023年上半年度报告。报告显示，该公司在该期间实现了5.75亿元的营业收入，归属于母公司的净利润为-5846万元，同比分别下降了22.30%和476.22%。而扣除非经常性损益后的净利润更是大幅下降了929.96%，达到了-6407万元。

这是该公司自披露财报以来，首次出现利润下滑。半年报中将其归咎于外部宏观不利环境，但实际上，宏观情况不利只是导致亏损的其中一个原因。

时代给予品牌的机会，竟最终败给了产品力

根据品渥食品公布的数据，2023年上半年，公司的营业收入为5.75亿元，同比下降了22.30%，归母净利润为-5846万，同比下降了476.22%。扣非净利润更是大幅下降了929.96%，达到了-6407万元。具体来看，牛奶业务的收入为4.58亿元，同比下降了21.37%，毛利润为0.87亿元，同比下降了71.05%。牛奶业务的毛利率从上年的25.26%急剧下降至8.73%。啤酒业务的收入为0.63亿元，同比下降了9.37%，毛利润为0.15亿元，同比下降了15.25%。啤酒业务的毛利率从上年的26.90%下降至23.87%。粮油业务的收入为0.54亿元，同比增长了14.89%，毛利润为0.13亿元，同比增长了16.07%。粮油业务的毛利率从上年的23.86%上升至24.26%。

就产品结构而言，牛奶业务仍然是公司主要的收入来源，占据了公司营收的大部分（79.62%）。然而，牛奶业务的增长乏力表明公司在进口牛奶市场上的竞争力不足。

这一情况的原因是多方面的。首先，2023年国内市场上原奶供应充足，乳制品产量大增，这使得国内市场对进口牛奶的需求减少，从而降低了进口牛奶的竞争力。其次，终端需求的复苏较为疲弱，消费者对国产牛奶的偏好也在逐渐增加，这进一步削弱了进口牛奶的市场份额。此外，国产牛奶的质量不断提升，消费者对国产牛奶的信任度也在增加，这使得进口牛奶在市场上的地位受到了挑战。

与此同时，国际奶制品价格上涨以及运输成本的增加，也导致了进口牛奶的成本上升。尤其是疫情对供应链的影响，使得进口牛奶的运输和配送变得更加困难和昂贵。这些因素的叠加，使得品渥食品在进口牛奶业务上面临着双重夹击，营收和毛利率都大幅下滑。

然而，如果我们从更深层次来分析品渥食品的商业策略，我们会发现产品力不足也是其业绩下滑的原因之一。在竞争激烈的市场环境下，产品的质量、口味、包装等方面的竞争力至关重要。如果品渥食品的产品在这些方面没有足够的竞争力，消费者很可能会选择其他更具吸引力的产品，这将直接影响到品渥食品的销售和业绩。因此，品渥食品需要加强产品研发和创新，提升产品的竞争力，以应对市场的挑战。

品渥食品是一家在上世纪90年代通过海外食品贸易积累了原始资本的公司。在国内牛奶市场低迷的时期，他们以进口商的身份迅速扩大规模，通过反向代工的方式将国外的牛奶在原产地包装后运到国内销售。德亚品牌连续多年蝉联进口牛奶市场份额第一，并在2020年以“进口食品第一股”的身份成功登陆创业板。类似的模式也在啤酒领域的瓦伦丁和粮油领域的品利得到了应用。

因此，这些品牌在超市都被定义为进口食品，而德亚品牌更是品渥食品最主要的收入来源，贡献了接近80%的营收。然而，尽管反向代工可以帮助品渥食品以低成本快速扩张，但也为其长期发展埋下了一些潜在问题。

首先，反向代工的品牌面临着无法有效控制产品质量和安全的问题。一旦出现问题，很难及时发现和处理，给消费者带来了很大的风险和不便。

其次，反向代工品牌缺乏产品的创新与研发能力。他们只是简单地复制已有的产品，而无法根据市场变化和消费者需求进行及时的产品线调整和优化。这使得他们很难在竞争激烈的市场中获得优势。

最后，作为供应链体系的最末端，反向代工品牌对国际市场的波动和不确定风险抵抗能力几乎为零。他们很容易受到国际市场的影响，一旦市场发生变化，他们的生存和发展就会面临很大的挑战。

综上所述，反向代工的品牌存在着无法控制产品质量和安全、缺乏创新与研发能力以及对国际市场风险抵抗能力低等问题。这些问题使得反向代工品牌在竞争激烈的市场中难以生存和发展。

在2010年代，国内奶制品行业面临着消费者信任危机，这为品渥食品的反向代工模式提供了难得的机遇。然而，随着国内奶制品行业的不断发展，蒙牛和伊利等品牌迅速崛起。与此同时，中国消费者的心智逐渐成熟，对海外品牌的光环也逐渐褪去。然而，品渥食品并没有跟上这种趋势。

市场和资本举措频繁，却难阻业绩萎缩颓势

尽管该公司以“通过世界美食，让大众更时尚、更健康”为口号，但是其进口牛奶产品的周期过长，无法与国内产品的新鲜度相媲美。当投资者询问管理层如何保证竞争力时，管理层只能以“公司的牛奶供应商主要来自欧洲，都是国际知名食品加工企业，他们已经建立了全面严格的质量控制体系，以确保产品的优良品质”作为回答。

关于品渥食品的市场定位问题，其进口啤酒产品和进口粮油产品都存在一些困扰。首先，进口啤酒产品难以与国内外知名品牌竞争。其品牌知名度和市场份额相对较低，难以吸引消费者的注意和忠诚度。其次，进口粮油产品在差异化方面存在不足，缺乏核心竞争力。与其他进口粮油品牌相比，品渥食品的产品在品质、口感和包装等方面没有明显的优势，难以在市场上脱颖而出。

由于这些问题的存在，品渥食品在市场上缺乏吸引力和影响力，甚至导致了大量经销商的离职。据统计，上半年，品渥食品的经销商数量减少了275家，仅剩下355家。这一现象表明，经销商对品渥食品的市场前景和发展潜力不太乐观，选择离开寻找更有竞争力的品牌合作机会。

为了改变这种局面，品渥食品需要重新审视其市场定位和产品竞争力。他们可以通过提升产品质量和创新，加强品牌推广和营销，与国内外知名品牌进行合作等方式来提升市场竞争力。只有这样，品渥食品才能在市场上获得更多的关注和认可，吸引更多的消费者和经销商合作。

品渥食品管理层对行业变化有所了解，并曾经投入大量资金，试图从品牌价值的角度改善市场情况。为了庆祝德亚品牌成立十周年，他们在2022年6月签下了TFBOYS的王源作为品牌的全球代言人，这是一个重要的举措。此外，瓦伦丁啤酒和品利粮油也与腾讯视频和小红书等平台合作，利用视频和流媒体等形式进行推广。这些合作将有助于提升品牌的知名度和影响力。

此外，品渥食品还积极参与资本市场活动。最近，该公司的董事会宣布，计划以不超过3400万元的资金回购50万-100万股股份，回购价格不超过34元/股。这次回购的目的是为了用于股权激励计划。

尽管这一举措使得股价在随后稳定下来，并在8月初达到了年内高位32.02元，但随后持续了近20天的连续下跌。据媒体报道，目前该公司的股东数量已经不到1万户。

因此，我们可以清楚地认识到，要想建立品牌的价值并培养消费者的认知，必须首先确保产品的质量过硬。只有通过提供优质的产品，我们才能赢得消费者的信任和喜爱，从而实现业绩的增长和盈利。如果我们忽视了产品本身的质量，那么品牌建设就会变得毫无意义，就像竹篮打水一样，最终一无所获。

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进口食品利润，进口食品利润分析？

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